2008年证券市场会如何表现？证券投资机构纷纷发表了自己的投资策略分析报告，记者从这些报告中摘取并总结了一些观点，供投资者参考借鉴。

　　大盘：不再复制前两年的疯狂

　　中国经济依然有望保持10%以上的增长，长期牛市的格局依然稳固，城市化与人口红利因素将成为中国经济增长的两大基石，维持中国证券市场长期牛市的判断。

　　2008年中较为确定性因素是创业板的推出与奥运会的召开，而股指期货存在较大的不确定性。考虑到经济增长与上市公司业绩增速放缓的因素，投资机构认为2008年市场将不会重现2007年的强劲上涨，取而代之的是前高后底的慢牛格局，上证指数运行区间：4500-8000点。

　　投资者需要关注的两条主线：一条是人民币升值。预计2008年美国次级债危机有所缓解，美圆指数可能会见低回升。由于人民币是采取了盯住美圆汇率政策，受美国大选影响，人民币对美圆会进行小幅升值3%-5%。人民币存在长期升值的压力，但大幅升值并不现实。

　　还有一条则是通货膨胀。我国目前处于温和的结构性通胀阶段，但不排除在2008年会出现全面通胀。预计全年的通胀率在4%-5%，上半年预计在5%-6%，下半年预计在3%-4%。

　　总的来说，A股市场经历两年半的大牛市后，市场出现了巨大的分歧，但市场仍处于长期牛市的途中，市场最多只完成上半场(甚至没走完上半场)，还有更精彩的下半场，目前进入中场休息。升值刚刚开始，中国股市还面临着重大机会。但是，2008年的市场不能预期过大，市场前期巨大的涨幅需要时间去消化获利盘。所以2008年是调整加固的一年，是承上启下的一年，是中场休息的一年。

　　操作：不要再冀望 “强者恒强”

　　2008年市场将带有很强的系统性风险，对投资者而言，收益率将会明显下降，市场波动性加大，连贯的明显的趋势将减少；市场“自上而下”的主流选股模式将受到挑战，市场更多的机会将来自主题性、局部性的个股投资机会，市场总体的机会主要来自跌出来的机会，更多的体现出“下跌出机会，上涨出风险”的特征，不再会出现前两年市场“强者恒强”的特征。

　　市场会表现出选行业不如选个股，选股不如选时的特征。投资机会上半年可能好于下半年，特别是奥运会以后估计国家的宏观调控可能会加大，对市场波动不确定的影响更大，在更多的时间里新股申购策略可以作为必要的临时性策略选择。

　　2008年将影响个股价值或价格的主题要素有9大类

　　1、内需消费：从对经济贡献的三驾马车来看，首选内需消费型行业和企业，加上居民、农民收入增加和升值因素带来的财富增加等因素。如医药、食品饮料、高端消费品、家电、电信行业。

　　2、通胀因素：选择资本性开支小、产品价格容易受通胀因素上涨高于成本因素的公司。如黄金企业、软件企业。

　　3、加息因素：选择负债率低、财务费用支出少、现金多的企业。

　　4、石油替代战略影响：考虑农产品生产企业及其上下游关系的化肥企业。

　　5、人民币升值因素：考虑外债多，行业景气来临的航空业。预期由于升值幅度较小，地产银行暂时受影响。

　　6、两税合并：由于大多数企业在2008年税收开始降低，很多企业选择利润隐藏到2008年释放，关注2007年费用异动的公司。

　　7、节能减排：环境保护，关闭小企业、以及新项目审批难度加大给相关公司带来的好处，如水泥行业、化学医药行业。

　　8、奥运：考虑北京地区的商业旅游食品等消费类企业，以及奥运会赞助商、广告商。

　　9、大小非减持、中小企业板快速增长与市场严管、股指期货（期货公司概念）。