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“国内CPI的上涨有其国际背景，它对中国股市的影响是双方面的。”华融证券分析师曾先生说。
据介绍，一方面人民币连续升值，国际游资不断涌入我国，国内外汇储备连创历史新高，造成国内输入型通胀，这些投机热钱为股市大牛市起到推波助澜的作用。同时由于廉价美元的泛滥，造成国际资金大量流入商品期货市场，能源、有色金属、贵金属和农产品分别出现全球大牛市，并逐步传导至国内，股市相关板块因此持续被推高。
由于国内经济逐渐过热，为了防止恶性通胀来临，国家加大宏观调控力度，去年年底提出货币政策从紧，并采取了提高银行准备金和存贷款利息的方法来遏制通胀对冲过剩的流动性。
去年，央行每加一次利息，当时投资者都把加息看成是 “利空出尽是利好”。然而今年，局势将发生变化，在美国经济受次贷危机不断恶化的拖累，愈来愈疲软时，曾经旺盛的国内出口贸易开始逐渐下滑，今年头两个月的贸易顺差大幅下降就是证明。这样一来，上市公司今年的业绩将很难保持前两年的增幅，在这种背景下，机构资金开始逐渐退出资本市场。而在弱市当中加息的影响恐怕也无法再轻易被消化，尤其是到达一个“临界点”时，将对股市未来预期造成重大的影响。届时资金将可能从股市大量回流，人们将更愿意把钱存起来博取高息稳定收益，股市将面临更严峻的考验。（株洲晚报 唐艳）
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